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中国光伏路线进化史：王不见王

作者：bwin必赢国际·(中国)唯一官方网站，阅读量：，更新时间：2024-07-02

　　9月5日半年报业绩会上，隆基绿能（601012.SH）董事长钟宝申明确将聚焦BC技术路线，宣称“BC电池将会是未来5-6年晶硅电池的绝对主流”，把其比作“皇冠上的明珠”。

　　钧达股份（002865.SZ）随之附议：“未来会选择TBC（TOPCon+BC）路线，公司的部分TOPCon产能已经预留了升级到BC电池的空间”。

　　但行业内也有不同意见。近日，晶科能源（688223.SH/JKS.N）CTO金浩在采访时表示，BC技术工艺步骤非常复杂，降本比较困难，未来三到五年TOPCon依然是行业主流，将占据50%以上市场。

　　两大巨头分列两营，和各自产能“持仓”有关。隆基难以摆脱对P型路线依赖，试图借由BC这一平台技术，令P型电池再次焕发生机。而晶科拥有全球最大TOPCon产能，且仍在扩张。

　　行业技术路线变迁，向来不以玩家主观意志为转移。光伏产业的技术主旋律，始终围绕成本降低、转换效率提升和良品率提高等三大核心诉求展开。

　　在产业发展历史上每一个阶段，能完美回应这些诉求的电池技术，才能被推上当期主流路线多年发展史，也是一部技术路线年保利协鑫打破欧、美、日垄断，建成国内最早自主多晶硅产线开始，中国光伏产业进入了发展快车道。在其他玩家纷纷拥抱多晶硅之时，光伏“新贵”隆基却在默默all in单晶硅技术。

　　经过长达十年摸索研发，隆基终于实现技术突破，彻底改写行业格局。隆基也因此一路跃升为光伏“老大”。

　　该联盟提倡的210 mm大尺寸硅片，据中国光伏行业协会（CPIA）预测，到2030年将占据70%的市场份额，有望成为未来硅片主流尺寸标准。

　　2016年之前，光伏市场是BSF（铝背场）电池天下，市占率一度接近90%。但2018年，凭借更低成本、更高转换率以及更简单的工艺，PERC（P型）电池迅速崛起。

　　2019年，P型电池一举超越BSF，成为市场主流；2021年一度达到顶峰，市占率超过90%。

　　如前文所述，技术更迭的驱动因素是降本增效。从成本来看， P型电池仍有一定优势，但与N型差距越来越小——单瓦仅比TOPCon便宜0.1元，领先的 TOPCon 厂商更可将溢价控制0.03元以内。

　　从效能看，P型转换效率23.5%，接近理论极限24.5%，天花板明显。N型三种细分类型，量产转换率刚刚超过24%，距理论上限尚有较大空间。

　　光学损失和电学损失是影响光伏电池效率的两大核心因素。围绕减少这两大损失的增效方向， N型衍生出TOPCon、HJT、BC等不同技术路线。

　　TOPCon工艺只需在P型产线道工序即可，充分利用了原有设备，从而大幅节省投资支出。目前P型每GW设备投入约为1.2-1.3亿元，TOPCon产线万元/GW投资。

　　光伏电池技术更迭如此之快，以至于很多厂商生产线更换速度远远跟不上潮流。如果贸然切入与原设备并不兼容的新技术，则将面临巨大的沉没成本。

　　显然TOPCon是当前时点最具性价比的技术路线。除隆基选择BC外，其他一线厂商大多将TOPCon作为未来几年的方向。而HJT的玩家，多因前期未能搭上P型电池快车，故而无此顾虑。

　　不过，也有业内人士认为TOPCon属于延续P型生命的过渡型技术，HJT才代表N型电池的未来。

　　随着HJT设备投入和制造成本不断降低、量产规模化效应凸显，HJT确有可能缩小与TOPCon的差距，甚至五年后超越TOPCon。

　　中国光伏行业协会预计，到2025年TOPCon的市场份额约为HJT的2倍；但到2030年，HJT的市场占比将与TOPCon接近。

　　此外，BC电池的使用场景也有局限性。业内人士称，BC组件更适合对美观度有一定要求、对价格不太敏感的中高端分布式户用及工商业市场，眼下实质性需求也仅集中于海外少量分布式屋顶。

　　虽然起步晚，但钙钛矿电池发展速度惊人。过去十三年间，钙钛矿实验室转换效率从3.8%大幅提升到28%，而晶硅电池达到同样成绩则用了40年。

　　虽仍处于大规模商业化早期，但凭借着超高的转换效率、较低的投资和制造成本优势，钙钛矿有望在未来五到十年内跻身主流。

　　2023中报，TOPCon阵营四大组件巨头晶科能源、天合光能（688599.SH）、晶澳科技（002459.SZ）和阿特斯（688599.SH/CSIQ.O）均实现了超过100%净利润增长，晶科和阿特斯更高增3倍之多。

　　天合光能也加速扩产计划，在青海、四川和淮海等地相继投建生产基地，一代N型i-TOPCon电池超过一半产能份额。

　　HJT扩产相当谨慎。东方日升宣布将投资新增13GW高效电池片+组件产能；爱康科技拟定增3亿元，用于2.42GW的HJT电池建设项目。相比之下，随便一个TOPCon龙头厂商下半年扩产计划都超过10GW。

　　再看BC阵营，TCL的参股子公司Maxeon海外市场份额领先，隆基和爱旭股份是国内仅有两家具备BC成型产能的上市公司。

　　爱旭股份同期归母净利润同比增长119.60%，收入仅微增1.65%，但扩产十分昂扬：一是计划在义乌珠海两地投资300亿，建设合计18.5GW电池片产能以及55GW组件产能；二是在山东济南投建新基地投资360亿，5年内分3期建设30GW高效晶硅电池项目及其配套30GW组件项目。

　　与爱旭全力投入ABC的决心相比，隆基“嘴”上表示押注BC技术，仍忙着下“手”扩建TOPCon产能。

　　今年3月，隆基发布公告称，总投资约77.77亿元在鄂尔多斯建设年产30GW高效单晶电池项目预计今年8月开始投产、到2024年第一季度末全面达产，该项目将导入隆基研发的高效N型TOPCon技术。

　　与其如此，不如另开一牌局，重定标准和规则。笔者推测，这是隆基少见公开表态看衰TOPCon的核心原因之一。

　　另外一个核心原因是，隆基庞大的P型电池产能若短期内报废，拖累业绩不说，更是威胁来之不易的光伏老大地位。为了充分挖掘产线剩余价值，延续P型时代霸主地位，最可行的方案就是寻找新技术与原有产能的契合点。